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美国经济不复原　美元难言回稳

文章来源：星岛环球网

更新时间：2008-5-8 14:58:00

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兑欧元连跌六年后，美元可能正展现回升的预兆。不过专家指出，美元兑欧元若要持续稳定，唯有仰赖经济基本面的转变——美国展现复苏、而欧洲呈现趋缓。

　　《纽约时报》报道，两周前，美元兑欧元刷新历史新低的1.6，主要即因市场高度预期美国将持续低利时代，而欧洲却有可能上调利率。犹记当时，法国总统Nicolas Sarkozy与其它欧洲官员赶紧出面表达关切，强调此对当地出口可能形成的毁灭性影响。而后，美元开始走坚——5月7日收于1.5408。部分经济学家也说美元汇价即便涨势缓慢，但是急跌(至少兑欧元如是)的风险已经消退。》》疲弱经济数据打压欧元利率前景推升美元

　　美元回稳迹象

　　经济学家指出，美国决策官员，特别是美联储(Fed)主席伯南克已开始公开表达对美元弱势的担忧，以及它对美国通货膨胀所形成之效应。在美国，疲弱美元已增加了美国消费者进口原油与其它产品的成本。

　　美元近来的动能，可能就是在此趋势的预期下所产生。Fed上周政策会议宣布减息0.25厘后，暗示减息循环将暂时打住，以避免刺激通胀。经济学家却认为，Fed的考虑不仅仅是通货膨胀，尚包含了对美元急贬的担忧。他们表示，Fed不乐见美元进一步下挫，或是间接鼓励海外投资人抛售美元(虽然这一点可能性较低)。前美联储理事、现担任Macroeconomic Advisers副总裁的Laurence Meyer说：“弱势美元是Fed不愿持续减息的一个因素。”

　　堪萨斯联邦储备银行总裁Thomas Hoenig7日更表示，通货膨胀率上升使美国经济面临重大风险，并首次明确地提出了可能有必要通过加息来抑制通货膨胀的见解。

　　另一个促成美元明显稳定的因素是：上个月七大工业国(G7)的会后声明。该份声明中指出，美国与其盟国不会坐视美元无止境地坠落。多数经济学家也同意，G7财政官员的声明系支撑美元的一个重要力量。

　　Deutsche Bank Securities首席经济学家Peter Hooper说：“G7声明中细微的话术改变，非常重要。它反映的是欧洲有多么担心美元脱轨，而美国也不想塑造出放任美元浮动的表象。”

　　贸易逆差降不下美元难言回稳

　　但是在专家眼中，美元兑欧元、或其它货币贬值，比较偏向于美国贸易逆差的运作方式，而非利率政策。换句话说，即由于美国进口值超过出口值，海外企业手中赚得的大量美元被转为当地货币时，也被大量抛出。哈佛大学经济学教授Martin Feldstein表示：“我认为美元贬值系因贸易失衡的基本面所导致。利率形成的影响甚小，高达七千亿美元的贸易逆差才是关键。”

　　

　　尽管近来逆差已有缩小，不过要说完全消失还言之尚早。有鉴于此，Martin Feldstein认为美元有可能进一步下跌。他说：“这会很恐怖吗？不尽然。因为这是减少贸易逆差的一种自然方式。”

　　另外，如果美国仍无法摆脱楼市低迷和食物能源价格的上涨，使总体经济恢复，那么要美元能够重新夺回昔日霸主地位恐怕更是天方夜谭。

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