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美林上调2008年至2012年金银价格预期

文章来源：世华财讯

更新时间：2008-2-13 10:38:00

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鉴于正在扩大的投资需求、疲软的美元、创记录的油价和当前的地缘政治紧张局势，美林分别上调2008年至2012年金银价格预期。

　　综合外电2月13日报道，鉴于正在扩大的投资需求、疲软的美元、创记录的油价和当前的地缘政治紧张局势，美林(Merrill Lynch)周一(2月11日)大幅上调了2008年至2012年金价预期，同时也上调了白银预期。

　　研究分析师Michael Jalonen和Jeffrey Schok 称，他们预计2008年黄金平均价格为925美元/盎司，2009年为1,000美元/盎司，先前预期分别为750美元/盎司和800美元/盎司。他们将2013年开始的长期金价预期自600美元上调至650美元。归因于2008年至2012年上调的预期，美林对10年平均金价的预期已经自655美元上升至800美元。

　　以他们的观点来看，尽管美元短期内可能走强，但金价应受到包括停滞的矿山产量和新兴市场强劲的珠宝需求在内的积极的供需基本面的支撑。

　　美林也对所有的北美黄金生产商作出EPS和CFPS预期。EPS变化最大的公司包括Gammon Gold、Gold Star Resources和Centerra。2008 EPS预期变化最小的大多来自成本最低的生产商，包括Goldcorp、亚马纳黄金公司(Yamana Gold)和Royal Gold。

　　基于上调的黄金和白银价格预期，分析师们还修正了北美黄金和白银生产商的净资产价值(NAV)。公布预期NAVs变化最大的黄金生产商包括Kinross、 Centerra和Golden Star。

　　他们写道，展望未来，他们预计2008年全球矿山产量将有效持平，主要因为来自新矿产量供应低于预期和成熟矿品位下降。因此他们预计2009年、2010年和2011年供应量将增加，你案增长率超过相对短期扩张速度，在2％左右。鉴于业内报道的矿山开发延期，但这可能呈现出乐观的前景。

　　然而美林补充道，他们预期未来黄金产量不会达到2001年创下的2,645吨的历史高点。从2011年往后全球黄金产量下降主要归因于营运矿场矿石减少。2009年矿场关闭开始构成影响，2012年起损失加速。

　　美林研究指出，法国、瑞士和欧央行成为2007年至2009年主要的央行售金方。荷兰、瑞典、德国和澳大利亚有望成为小一点的出售方。

　　分析师们建议，鉴于预期售金数量不到500吨最高限额，欧央行可能加速售金。他们补充道，这不大可能有利于IMF。

　　美林还预期2008年生产商减持对冲放缓。他们预计生产商减持对冲令2007年供应下降410吨。仅有一些企业保留有意义的对冲操作，2008年将看到生产商减持对冲下降至大约120吨。

　　指出现货白银价格2008年至今已经平均达到16.07美元/盎司，美林上调其2008年、2009年和2010年银价预期，分别从14美元/盎司、13美元/盎司和12美元/盎司上调至15.50美元/盎司、16.50美元/盎司和17美元/盎司。他们还将长期银价自10.00美元/盎司上调至10.50美元/盎司。

　　分析师们预计2007年矿山产量将占到白银总供应的71％，因新一代白银矿山投产。2008年白银矿山产量有望年比增长5％至6.75亿盎司，因数个新矿启动。

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