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政策救市是否会虎头蛇尾
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| 文章来源：城市快报 |
更新时间：2008-5-23 15:32:00 |
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由于宏观经济基本面和供求关系的影响，决定现阶段依靠市场自身力量是难以稳定投资者预期的。宏观经济基本面尤其是物价因素依然具有高度不确定性，加息和调控对市场压力极大。尤其是国内油气价可能下月解禁及四川大灾可能在一定程度推高农产品(000061行情,股吧)价格等因素，都带来基本面新的不确定因素。
近日熟悉QFII的人士提及，在3000点抄底之后，QFII在A股反弹至3600点左右就开始撤离。这和QFII的全球资金流动有关，这些都显示出金融资本短期行为十分明显的迹象，其本质上都是对市场中期趋势没有信心的表现。
沪深股市19日发生4笔大宗交易，其中，中小板的恒宝股份(002104行情,股吧)1笔大宗交易总金额达8236.8万元，这说明目前大小非通过大宗交易的形式在间接抛售筹码。应该说目前阶段严格限制大小非违规减持行为，对减缓大小非减持压力的作用较为有限。即使《指导意见》的规定对大小非约束到位，大宗交易依然有诸多无形漏洞可钻，导致目前指导意见缺乏约束力，造成市场对政策实际效果的担忧。作为管理层，应拿出更加切实的政策举措，让市场参与各方利益都受到很好的保障，从而切实维护市场稳定发展。
笔者认为，奥运前出于政治压力上的考虑，管理层政策救市和稳定市场的意愿是相当迫切的。但很可能由于四川地震灾害带来的影响，政策救市的短期格局会发生一定变化。
1.由于地震灾害的发生，实际上导致了最高层一些工作次序的调整，一切政策资源全力倾向于灾区是目前阶段中央工作的重心，而其他问题必然会做出让步和推后，这些都让目前政策主导格局陷入短期迷局。但从中期来看，大灾反而会强化政策稳定市场的要求，决定政策利好推动市场格局发展的中期趋势依然难改。
2.大小非始终是政策面对的难题。限制大小非的难度在于两点，首先是利益的博弈过于复杂，由于大小非牵涉万亿市值和占据国民经济主体的大量国有上市公司，其利益的牵涉面过大，牵涉点过多，这决定大小非问题不可能简单处理。其次是大小非为获取流通权已支付过相应的减持对价，政策如何平衡这一方面的问题也是难题。从长期来看，唯有进行适度的利益捆绑最有可能理顺各方面的关系。
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