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关闭窗口 一、微观面的供需影响
1、铜
四川境内没有大的铜生产企业，也没有集中的铜材加工企业，而甘肃省金川集团位于金昌市，目前没有关于该地区受到地震造成损失或停产的报道，而湖南株冶也没有这样的报道，这样可以认为国内铜的生产应该没有受到太大影响。不过上市公司云南铜业公告称,汶川地区地震对公司参与投资的处在四川省内的凉山矿业、里伍铜矿的生产经营没有影响,但途经四川的铁路运输会受到影响,经公司销售部门估算,预计会减少公司约13000万元的销售收入。公司在5月13日接到铁路部门的通知,预计在未来的15天内,经四川的铁路运输会受到影响。
2、锌
四川境内的产锌企业是宏达股份，但据其5月16日上市公司公告称位于什邡本部的有色金属损失严重且停产，其控股的四川宏达有色金属有限公司没有资产损失，不过已于5月12日下午停产，而其控股的云南金鼎锌业有限公司生产经营正常。根据资料显示，在四川境内超过100万吨的锌矿是会东县大梁子铅锌矿，探明储量200.72万吨。全国100万吨锌矿产量的省份有河北，内蒙古、江西、湖南、广东、广西、四川、云南、甘肃、青海四川仅占全国百万级储量总和4588万吨的4.35%，这样看四川并非是全国的主要锌矿产地。
精练锌产出方面，根据安泰科最新报告称约50万吨的产能受到影响，其中有四川方面：由于距离汶川较近，宏达位于德阳的冶炼厂估计受到了部分的影响。同时，由于设备相对落后，甘孜州的4家小冶炼厂也受到一定的损失。另外，由于原料库存较低，绵竹地区的冶炼厂有减产1/3的计划。除此之外，雅安地区的小冶炼厂也受到部分影响，而会东地区1家锌厂和西昌地区2家锌厂由于距离汶川较远，而未受太大影响。甘肃方面：据媒体的报道，成州矿业和宝徽锌业的冶炼厂接到政府指示，实行临时停产。白银有色的锌厂未受影响。陕西方面：由于供电问题，汉中八一停掉12万吨产能的80%。附近的小冶炼厂也出现了关停。
四川地区2007年锌精矿产量约为13-14万吨，锌产量则在20.6万吨。而宏达股份2006年报告中指出其锌锭产量为16.5759万吨，该产量包括云南金鼎锌业的产量，从其年报看出其未来可能出要锌锭产能扩张在云南，因此由此看出即使本部因直接损失可能长期停产的产能不会超过16万吨而这点对于中国277万吨的年产量仅不到5%，其他34万吨的产能有望很快恢复。
二、宏观需求面
目前比较难以预测的就是地震是否增加铜锌的需求，我们认为灾后重建的需求应该比较大，因为地震对10万平方公里范围内的影响是毁灭性的意味这些地区几乎重零开始重建，即要将过去的所有的积累进行重建，规模将很大。初步匡算，据汶川县政府2008年的预期实现GDP目标是34亿元，根据改革开放30年的积累年限，8%的年平均增长率，仅汶川一县重建预计需名义资金430亿元，按中国2007年每单位GDP耗铜19吨，耗锌14吨匡算，预计灾后重建将增加需求量铜约1万吨，锌约1万吨，但是此次并非汶川一个县的需求，此外还有德阳、什邡等地，因此地震产生额外铜、锌需求将可能分别3万吨以上。
三、推测
由于锌产量损失在16万吨以下，需求增长在3万吨以上，因此今年国内的锌需求相对增长低于19万吨，而根据ILZSG今年4月对2008年预测过剩21.5万吨来说，没有改变锌供应过剩的局面。ICSG今年4月预测今年全球铜过剩8.5万吨，灾后重建将缩小全球铜过剩量但同样不会改变供应过剩的预期。
因此根据上述分析，预计灾后重建不会改变全球铜、锌市场供应过剩的局面，相对铜的供需脆弱平衡，灾后的需求影响高于锌，铜价更易受到题材影响的冲击。
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